杠桿放大鏡：穿透股票配資的法律、風險與收益迷霧
杠桿如同放大鏡，既能把利潤放大，也會把隱藏的裂縫照得更清晰。股票配資在中國的話語體系里游走于“融資融券”與“民間配資”之間：經(jīng)中國證監(jiān)會批準的證券公司可開展融資融券業(yè)務(wù)并受交易所監(jiān)管，而許多第三方配資平臺因資金來源、資金池管理不透明，已觸及非法吸收存款、非法經(jīng)營的法律紅線。監(jiān)管層近年來對配資相關(guān)行為保持高壓，旨在防范系統(tǒng)性風險。 資本市場動態(tài)顯示：杠桿使用與市場波動高度相關(guān)。2015年市場劇烈波動期間，杠桿資金（含場外配資）對價格擠壓與連鎖清算起到了放大作用；多項學術(shù)研究與國際經(jīng)驗表明，杠桿會按比例放大收益與波動，使夏普比率并非線性改善。 被動管理視角下，ETF與指數(shù)基金投資者面臨被動暴露于杠桿放大的間接風險——若市場被杠桿驅(qū)動，被動策略在短期內(nèi)難以規(guī)避系統(tǒng)性下行。相對地，長期被動投資仍以低費率、
作者：陸明發(fā)布時間：2025-08-19 09:23:07
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評論
TraderTom
寫得很透徹，尤其是對平臺資金管理的強調(diào)，值得收藏。
小馬哥
關(guān)于被動管理與杠桿關(guān)系的那段很有洞見，給我不少投資思路。
FinanceFan88
希望能看到更多具體的合規(guī)平臺名單或篩選方法。
投資小白
看到歷史案例感覺警惕性提高了，感謝作者通俗解釋。